業(yè)務問答
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什么是國債期貨的轉換因子？
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在名義標準券設計下，國債期貨合約對應了一籃子可交割券，可交割國債和名義標準券之間的價格通過一個轉換比例進行換算，這個比例就是通常所說的轉換因子。轉換因子實質上是面值1元的可交割國債在其剩余期限內的現(xiàn)金流按國債期貨合約票面利率折現(xiàn)的現(xiàn)值，其計算公式如下：
其中，
r： 國債期貨合約名義票面利率
x： 交割月到可交割國債下一付息月的月份數(shù)
n： 可交割國債剩余付息次數(shù)
f： 可交割國債每年付息次數(shù)
c： 可交割國債票面利率
計算結果四舍五入，保留到小數(shù)點后4位。
交易所會在新合約上市或新發(fā)債券納入可交割券范圍時公布轉換因子。
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國債期貨的最后交割日是如何規(guī)定的？
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國債期貨最后交割日的設定主要考慮最后交易日和最后交割日之間間隔，即考慮債券結算、跨市場過戶的時間。國債期貨的最后交割日設定為最后交易日后的第三個交易日。
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什么是國債期貨的滾動交割和集中交割？
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國債期貨的滾動交割是指合約進入交割月份后至最后交易日之前，由賣方主動提出交割申報，并由交易所組織匹配雙方在規(guī)定的時間內完成交割。集中交割是指合約最后交易日收市后的未平倉部分按照交易所的規(guī)定進入交割。
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國債期貨的交割結算價如何確定？
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國債期貨合約最后交易日之前的交割結算價為賣方交割申報當日的結算價，最后交易日的交割結算價為集中交易中該合約最后交易日全部成交價格按照成交量的加權平均價。計算結果保留至小數(shù)點后三位。合約最后交易日無成交的，交割結算價計算公式為：交割結算價= 該合約上一交易日結算價+ 基準合約當日結算價-基準合約上一交易日結算價，其中，基準合約為當日有成交的離交割月份最近的合約。根據(jù)本公式計算出的交割結算價超出合約漲跌停板價格的，取漲跌停板價格作為交割結算價。
交易所有權根據(jù)市場情況對交割結算價進行調整。
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