國債期貨作為利率期貨的一個主要品種，是指買賣雙方通過有組織的交易場所，約定在未來特定時間，按預先確定的價格和數(shù)量進行券款交收的國債交易方式。國債期貨具有可以主動規(guī)避利率風險、交易成本低、流動性高和信用風險低等特點。

中金所于2013年9月6日上市5年期國債期貨，2015年3月20日上市10年期國債期貨，2018年8月17日上市2年期國債期貨，2023年4月21號上市30年期國債期貨，基本形成了覆蓋短中長超長端的國債期貨產(chǎn)品體系。

名義標準券是指現(xiàn)實中并不存在的，票面利率標準化、具有固定期限的虛擬券。采用名義標準券作為國債期貨合約標的是國際通用做法。名義標準券的設(shè)計可以擴大可交割債券的范圍，防止交易過程中期貨價格被操縱，降低交割時的逼倉風險。

我國2年期國債期貨合約標的是面值為200萬元人民幣、票面利率為3%的名義中短期國債；5年期國債期貨合約標的是面值為100萬元人民幣、票面利率為3% 的名義中期國債；10年期國債期貨合約標的是面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債。

合約面值是一張國債期貨合約對應標的的名義價值，其數(shù)值應符合國債現(xiàn)貨市場交易習慣并兼顧市場流動性和不同期限產(chǎn)品的特性。我國5年期和10年期國債期貨合約面值為100萬元人民幣，2年期國債期貨合約面值為200萬元人民幣。

國債期貨的票面利率是指國債期貨合約對應的名義標準券的票面利率，是國債期貨定價機制的核心參數(shù)之一。合理的票面利率設(shè)定可以有效預防價格操縱，減小逼倉風險，增強各可交割券之間的可替代性，有利于國債期貨的平穩(wěn)運行。我國國債期貨合約的票面利率參考境外國債期貨設(shè)計慣例，結(jié)合我國現(xiàn)貨市場的收益率水平確定。2年期、5年期、10年期、30年期國債期貨的票面利率均為3%

我國國債期貨采用實物交割制度。實物交割制度是國際上主要采用的國債期貨交割制度，具有提高避險效率、促進債券市場流動性等優(yōu)點。

實物交割模式下，如果期貨合約的賣方?jīng)]有在合約到期前平倉，理論上需要用“名義標準券”去履約。但現(xiàn)實中“名義標準券”并不存在，因而交易所規(guī)定現(xiàn)實中存在的、滿足一定期限要求的一籃子國債均可進行交割。

（一）中華人民共和國財政部在境內(nèi)發(fā)行的記賬式國債；

（二）同時在全國銀行間債券市場、上海證券交易所和深圳證券交易所上市交易；

（三）固定利率且定期付息；

（四）符合國債轉(zhuǎn)托管的相關(guān)規(guī)定；

（五）交易所規(guī)定的其他條件。

　　不同國債期貨合約的可交割國債，還需滿足合約條款規(guī)定的期限等相關(guān)條件。目前，2年期國債期貨合約的可交割國債為發(fā)行期限不高于5年，合約到期月份首日剩余期限為1.5-2.25年的記賬式附息國債。5年期國債期貨的可交割國債為發(fā)行期限不高于7年，合約到期月份首日剩余期限為4-5.25年的記賬式附息國債。10年期國債期貨合約的可交割債券為發(fā)行期限不高于10年，合約到期月份首日剩余期限不低于6.5年的記賬式附息國債；30年期國債期貨合約的可交割債券為發(fā)行期現(xiàn)不高于30年，合約到期月份首日剩余期限不低于25年的記賬式附息國債。