【轉(zhuǎn)載】凝心聚力打造期貨行業(yè)合規(guī)文化

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稿件來源：期貨日?qǐng)?bào)

作者：田冰 方正中期期貨首席風(fēng)險(xiǎn)官

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合規(guī)促發(fā)展 共贏創(chuàng)未來

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[新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的期貨行業(yè)定位]

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì) 防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)

2012年一直被金融行業(yè)定義為資本市場(chǎng)的“創(chuàng)新元年”，但2015年的股市行情讓資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)集聚暴露，2016年7月中共中央政治局會(huì)議定下了“去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)”的基調(diào)，隨后從2017年7月的全國(guó)金融工作會(huì)議開始，到十九大、十三屆全國(guó)人大，“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)”一直是近年來金融行業(yè)的工作主題。

根據(jù)2017年3月16日中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)下發(fā)的《期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)行動(dòng)綱要（2017—2020）》精神要求，期貨市場(chǎng)發(fā)展面臨全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、中國(guó)供給側(cè)改革全面推進(jìn)、中國(guó)期貨市場(chǎng)開放力度實(shí)質(zhì)性加大和更加貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的客觀形勢(shì)；中國(guó)期貨市場(chǎng)和期貨行業(yè)要繼續(xù)把服務(wù)好國(guó)民經(jīng)濟(jì)和實(shí)體企業(yè)作為發(fā)展的目標(biāo)與根本宗旨。因此，從大的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)上，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要重新審視自身定位，努力通過風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)、投資咨詢業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)來全方位、多層次地服務(wù)于實(shí)體企業(yè)，滿足實(shí)體企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、行情資訊、投資交易、資產(chǎn)管理等方方面面的實(shí)際需求。

加強(qiáng)對(duì)外開放 推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程

2018年是我國(guó)改革開放40周年，也是全面貫徹落實(shí)黨的十九大精神的開局之年，今年的《政府工作報(bào)告》指出，要“放寬或取消銀行、證券、基金管理、期貨、金融資產(chǎn)管理公司等外資股比限制”，這一表述明確了期貨市場(chǎng)加強(qiáng)對(duì)外開放的發(fā)展定位。

2018年，我國(guó)期貨市場(chǎng)以原油期貨和鐵礦石期貨為突破口，開啟了“國(guó)際化元年”。在第14屆中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)上，證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，未來證監(jiān)會(huì)將持續(xù)推進(jìn)期貨市場(chǎng)的國(guó)際化建設(shè)，加強(qiáng)制度供給和監(jiān)管協(xié)調(diào)，推動(dòng)期貨公司境內(nèi)外上市，增加資本實(shí)力，更好地參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。

然而，隨著國(guó)際化進(jìn)程加快，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)將面臨更多的外部壓力和挑戰(zhàn)。在參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中，唯有更專業(yè)的人員、更有效的內(nèi)控以及創(chuàng)新前沿的業(yè)務(wù)才能滿足國(guó)際化的競(jìng)爭(zhēng)要求。

監(jiān)管體系完善 “看穿式”監(jiān)管穩(wěn)步推進(jìn)

2006年，隨著中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心成立，我國(guó)期貨市場(chǎng)確立了由證監(jiān)會(huì)、派出機(jī)構(gòu)、期貨交易所、中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心和中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)組成的、具有中國(guó)特色的、“五位一體”的監(jiān)管工作機(jī)制。近年來，“五位一體”的監(jiān)管體系為中國(guó)期貨期權(quán)市場(chǎng)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定、健康發(fā)展保駕護(hù)航，而經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展變化也為監(jiān)管工作不斷提出新的、更高的要求。

在證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)2018年工作會(huì)議中，資本市場(chǎng)監(jiān)管工作依舊以“依法、全面、從嚴(yán)”監(jiān)管為總基調(diào)。同時(shí)，期貨市場(chǎng)法治化進(jìn)程加快，“看穿式”監(jiān)管穩(wěn)步推進(jìn)，日常監(jiān)管、現(xiàn)場(chǎng)檢查、稽查執(zhí)法的銜接力度不斷增強(qiáng)，“依法、全面、從嚴(yán)”監(jiān)管深入推進(jìn)。在實(shí)際執(zhí)行層面，交易所的一線監(jiān)管職責(zé)被強(qiáng)調(diào)，可以預(yù)期，未來交易所將更多地通過全方位運(yùn)用高科技手段履行監(jiān)管職責(zé)。

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[正視環(huán)境變化主動(dòng)提升控制水平]

行業(yè)政策密集出臺(tái)

2018年是期貨行業(yè)監(jiān)管政策密集出臺(tái)的一年，從證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信體系的建立到資管新規(guī)靴子落地，以及《期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定（試行）（征求意見稿）》的發(fā)布，每一個(gè)政策都從不同角度反映出當(dāng)前監(jiān)管局勢(shì)的變化，并對(duì)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)提出了更高要求。

構(gòu)建誠(chéng)信體系 倡導(dǎo)廉潔從業(yè)

證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信體系的建立，是整個(gè)社會(huì)信用體系建設(shè)的一環(huán)。2014年，第一部國(guó)家級(jí)的社會(huì)信用體系建設(shè)專項(xiàng)規(guī)劃《社會(huì)信用體系建設(shè)規(guī)劃綱要》由國(guó)務(wù)院發(fā)布。此后，社會(huì)信用體系建設(shè)進(jìn)入快車道，各行各業(yè)紛紛出臺(tái)了相關(guān)的誠(chéng)信制度，并努力實(shí)現(xiàn)信息共享，構(gòu)建“一處失信、處處受限”的信用格局。

在此背景下，2018年證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信監(jiān)督管理辦法》，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)配套出臺(tái)了《期貨行業(yè)誠(chéng)信準(zhǔn)則》，旨在從市場(chǎng)環(huán)境上對(duì)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員進(jìn)行約束。即將建立的全國(guó)統(tǒng)一的誠(chéng)信檔案數(shù)據(jù)庫(kù)將和國(guó)務(wù)院其他部門、地方政府、司法機(jī)關(guān)、行業(yè)組織乃至境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)互聯(lián)互通、信息共享，對(duì)每一個(gè)市場(chǎng)參與者的行為進(jìn)行失信聯(lián)合懲戒和守信聯(lián)合激勵(lì)。

此外，在中央無禁區(qū)、全覆蓋、零容忍的反腐背景下，《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其工作人員廉潔從業(yè)規(guī)定》（下稱《廉潔從業(yè)規(guī)定》）也于今年6月正式出臺(tái)，拉開了金融行業(yè)的反腐大幕。《廉潔從業(yè)規(guī)定》明確禁止了多項(xiàng)輸送或謀取不正當(dāng)利益以及干擾監(jiān)管的情形，并要求證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要強(qiáng)化廉潔從業(yè)的內(nèi)部管控，制定事前風(fēng)險(xiǎn)防范體系、事中管控措施以及事后追責(zé)機(jī)制。

資管新規(guī)靴子落地

2018年3月，中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、國(guó)家外匯管理局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（下稱《意見》）；10月，資管新規(guī)細(xì)則《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》以及《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃運(yùn)作管理規(guī)定》（下稱《資管新規(guī)細(xì)則》）正式出臺(tái)。

隨著《意見》和《資管新規(guī)細(xì)則》的頒布，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有了明確的法律要求。在統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的大背景下，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的資管業(yè)務(wù)將與證券、基金資管業(yè)務(wù)適用同樣的法律依據(jù)和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，但在投資范圍上，期貨行業(yè)較同業(yè)又有所縮減，例如，不能投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、股權(quán)類資產(chǎn)、商品及金融衍生品類資產(chǎn)。同時(shí)，內(nèi)控方面的要求更加嚴(yán)格，例如，明確了投資經(jīng)理的資質(zhì)和職責(zé)，對(duì)從事資管業(yè)務(wù)的高級(jí)管理人員、部門負(fù)責(zé)人以及投資經(jīng)理的離任需進(jìn)行離任審計(jì)等。這些監(jiān)管細(xì)節(jié)上的表述將為監(jiān)管部門的工作提供依據(jù)，也為期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)的開展劃定了法律紅線。

分類監(jiān)管征求意見

自2011年4月修訂發(fā)布的《期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定》，在今年10月迎來了修訂，在新的征求意見稿中，對(duì)期貨公司的合規(guī)考核全面升級(jí)，更加嚴(yán)格的扣分標(biāo)準(zhǔn)將期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)內(nèi)控管理水平的要求提升到了新高度。

首先，征求意見稿將風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)全部納入考核。從業(yè)務(wù)角度來看，期貨公司在展業(yè)過程中，常常與風(fēng)險(xiǎn)管理公司之間有業(yè)務(wù)交錯(cuò)，彼此之間相輔相成，風(fēng)險(xiǎn)管理公司處于期貨公司的管理半徑，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將從這個(gè)管理半徑出發(fā)，對(duì)期貨公司進(jìn)行處罰。

其次，在扣分方面，風(fēng)險(xiǎn)管理能力的扣分將區(qū)分一般性問題和違規(guī)問題，而對(duì)于違規(guī)問題的扣分將是一般性問題扣分的1倍，“兩金”的違規(guī)扣分也將直接翻倍。此外，征求意見稿新增了警示函的扣分項(xiàng)和其他被扣分主體，自律組織的權(quán)利和責(zé)任加重，特別是交易所將被賦予更多的監(jiān)管職責(zé)。

信息技術(shù)規(guī)范為“看穿式”監(jiān)管保駕護(hù)航

2018年9月27日，四項(xiàng)金融行業(yè)推薦性標(biāo)準(zhǔn)《證券期貨業(yè)數(shù)據(jù)分類分級(jí)指引》《證券期貨業(yè)機(jī)構(gòu)內(nèi)部企業(yè)服務(wù)總線實(shí)施規(guī)范》《期貨市場(chǎng)客戶開戶數(shù)據(jù)接口》以及《證券發(fā)行人行為信息內(nèi)容格式》公布實(shí)施。值得注意的是，其中《期貨市場(chǎng)客戶開戶數(shù)據(jù)接口》金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，可實(shí)現(xiàn)客戶信息數(shù)據(jù)在各交易所系統(tǒng)、各期貨公司系統(tǒng)之間無縫銜接，保證數(shù)據(jù)傳輸具備較好的安全性?？蛻粜畔?shù)據(jù)的互聯(lián)互通讓數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)了永久性留痕，為監(jiān)管部門的“看穿式”監(jiān)管工作提供了準(zhǔn)確依據(jù)，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)難以再通過修改系統(tǒng)數(shù)據(jù)的方式規(guī)避監(jiān)管機(jī)構(gòu)的檢查。

加大檢查力度 “雙隨機(jī)”成效顯著

為切實(shí)履行監(jiān)管職責(zé)，貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于推廣隨機(jī)抽查規(guī)范事中事后監(jiān)管的通知》要求，證監(jiān)會(huì)于2016年全面開展雙隨機(jī)現(xiàn)場(chǎng)檢查。所謂“雙隨機(jī)現(xiàn)場(chǎng)檢查”，是指檢查人員隨機(jī)、檢查對(duì)象隨機(jī)，由多個(gè)檢查組對(duì)包括公司治理、投資者適當(dāng)性、資管、投資咨詢、風(fēng)險(xiǎn)管理、自有資金和保證金管理等期貨公司全部業(yè)務(wù)范疇進(jìn)行檢查。

在2017年的雙隨機(jī)現(xiàn)場(chǎng)檢查中，對(duì)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司的檢查逐漸進(jìn)入我們的視野，主要暴露出風(fēng)險(xiǎn)管理公司在公司治理和內(nèi)控方面的問題，這與風(fēng)險(xiǎn)管理公司在初創(chuàng)階段人員和機(jī)構(gòu)不完備、內(nèi)控制度不健全緊密相關(guān)，例如，交易和風(fēng)控崗位相互兼任、夜盤風(fēng)控嚴(yán)重缺位、未嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)部審批流程以及辦公場(chǎng)地未隔離等。期貨公司需要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理公司的管理，才能在現(xiàn)階段的監(jiān)管環(huán)境中生存下來。

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[落實(shí)合規(guī)要求共贏創(chuàng)新發(fā)展]

重視行業(yè)法規(guī)檢索 掌握風(fēng)險(xiǎn)管理方法

在合規(guī)工作的開展中，關(guān)注本行業(yè)的法律法規(guī)是期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營(yíng)管理中最基礎(chǔ)的一項(xiàng)工作。從法律法規(guī)體系上看，包括法律、法律解釋，行政法規(guī)、地方性法規(guī)、部門規(guī)章、地方性規(guī)章、司法解釋、規(guī)范性文件、自律規(guī)則、行業(yè)慣例等若干層級(jí)，這些法律規(guī)范往往不再局限于“期貨”兩個(gè)字，而是涉及證券法、證券投資基金法、反洗錢法、公司法、行政法等眾多領(lǐng)域。同樣，現(xiàn)階段新出臺(tái)的法律規(guī)范可能不再以內(nèi)部推送的方式送達(dá)各機(jī)構(gòu)，而是要求我們經(jīng)常去主動(dòng)檢索各個(gè)板塊，跟上監(jiān)管的思路和步伐。否則，閉門造車，往往就是出門不合轍的結(jié)果。

在合規(guī)管理工作中，如果政策是引導(dǎo)，那么組織就是保證。對(duì)于工作任務(wù)的合理分工和協(xié)調(diào)合作，重視事前、事中和事后的合規(guī)管理是期貨公司有效控制合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的重要方法。事前，我們首先要識(shí)別自己從事的業(yè)務(wù)、聘用的人員以及面臨的風(fēng)險(xiǎn)，隨后通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和建章立制，在公司的內(nèi)控制度中把若干從業(yè)行為規(guī)范起來；事中，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要重點(diǎn)關(guān)注權(quán)限的管理、崗位的制衡以及合規(guī)對(duì)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)的審核；事后，則是要發(fā)揮好內(nèi)部審計(jì)稽核的作用，把握好責(zé)任追究機(jī)制，并注意檔案管理和資料留存。通過事前、事中和事后的全流程管理，形成事前識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、事中控制風(fēng)險(xiǎn)、事后檢查和記錄風(fēng)險(xiǎn)的管理機(jī)制。

落實(shí)投資者適當(dāng)性管理

投資者適當(dāng)性管理制度是當(dāng)今資本市場(chǎng)中一項(xiàng)非常重要的投資者權(quán)益保障制度，尤其在2008年金融危機(jī)以后，資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)國(guó)家都非常重視其適用。在我國(guó)近年來的司法環(huán)境中，各界對(duì)執(zhí)行“投資者適當(dāng)性制度”早已形成共識(shí)，倒逼監(jiān)管部門于2017年出臺(tái)了《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》（下稱《辦法》）以及《期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（試行）》（下稱《指引》）。在證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)2018年工作會(huì)議中，資本市場(chǎng)監(jiān)管工作定下了“依法、全面、從嚴(yán)”監(jiān)管的總基調(diào)，并特別強(qiáng)調(diào)把適當(dāng)性管理落到實(shí)處。

值得注意的是，投資者適當(dāng)性與此前中金所金融期貨投資者自然人準(zhǔn)入條件“三有一無”、上海國(guó)際能源交易中心和大商所特定品種自然人準(zhǔn)入條件“四有二無”之間不可相互替代，投資者的適當(dāng)性管理實(shí)際發(fā)生在交易所準(zhǔn)入環(huán)節(jié)之前，只有具備了對(duì)應(yīng)條件和能力的投資者才會(huì)進(jìn)入到交易所的準(zhǔn)入環(huán)節(jié)。

投資者適當(dāng)性管理的基本原則，是通過對(duì)所有的客戶進(jìn)行分類以及對(duì)所有的產(chǎn)品與服務(wù)進(jìn)行分級(jí)，依據(jù)分類和分級(jí)結(jié)論向適當(dāng)?shù)目蛻敉扑]經(jīng)紀(jì)（包括商品、金融、期權(quán)）、資產(chǎn)管理、投資咨詢、代銷、風(fēng)險(xiǎn)管理公司等業(yè)務(wù)。

投資者分類管理

《辦法》和《指引》構(gòu)建了依據(jù)多維度指標(biāo)對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行分類的體系。這個(gè)體系統(tǒng)一了投資者分類標(biāo)準(zhǔn)和管理要求，明確了普通和專業(yè)投資者分類及轉(zhuǎn)化規(guī)則。

在了解投資者環(huán)節(jié)，我們可以通過查詢收集投資者的相關(guān)資料、問卷調(diào)查、知識(shí)測(cè)試以及其他現(xiàn)場(chǎng)或非現(xiàn)場(chǎng)溝通的方式進(jìn)行，同時(shí)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)利用投資者評(píng)估數(shù)據(jù)庫(kù)和交易行為記錄等信息，持續(xù)跟蹤和評(píng)估投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力，必要時(shí)調(diào)整其風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)。

在投資者類型方面，分為普通投資者和專業(yè)投資者，兩者在一定條件下可以轉(zhuǎn)換，而仔細(xì)分析轉(zhuǎn)換要求可以發(fā)現(xiàn)，普通投資者向?qū)I(yè)投資者的轉(zhuǎn)換條件與專業(yè)投資者天然的認(rèn)定條件不完全一致，某種程度上甚至略低于后者。實(shí)際上，這給期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)提供了一定程度的自由裁量空間，期貨公司需要謹(jǐn)慎使用這個(gè)權(quán)利。

產(chǎn)品和服務(wù)分級(jí)管理

在產(chǎn)品和服務(wù)分級(jí)方面，《辦法》和《指引》明確了產(chǎn)品分級(jí)的底線要求和職責(zé)分工，建立了層層把關(guān)、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品分級(jí)機(jī)制。在這個(gè)分級(jí)機(jī)制中，明確了分級(jí)考慮因素，它既包括流動(dòng)性、到期期限、杠桿情況、結(jié)構(gòu)復(fù)雜性、最低投資金額、投向和范圍、募集方式、主體信用狀況、過往業(yè)績(jī)等綜合考慮因素，還包含存在可能損失本金、流動(dòng)變現(xiàn)能力較差、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、不易估值、跨境因素等，可能構(gòu)成投資風(fēng)險(xiǎn)的審慎考慮因素。此外，對(duì)于協(xié)會(huì)產(chǎn)品和服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)名錄中規(guī)定為最高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品或服務(wù)，應(yīng)當(dāng)審慎評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

適當(dāng)性匹配

適當(dāng)性匹配的基本原則為，禁止向普通投資者主動(dòng)推介風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品或者服務(wù)；禁止向普通投資者主動(dòng)推介不符合其投資目標(biāo)的產(chǎn)品或服務(wù)。不過，如果投資者主動(dòng)要求購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品或接受相關(guān)服務(wù)，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)就產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于其承受能力進(jìn)行特別的書面風(fēng)險(xiǎn)警示，投資者仍堅(jiān)持購(gòu)買的，可以向其銷售相關(guān)產(chǎn)品或提供相關(guān)服務(wù)。

值得注意的是，投資者中有一部分是需要特殊保護(hù)的投資者（有的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)把他們稱為C0級(jí)投資者），這部分投資者不能購(gòu)買高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品，即其只能購(gòu)買R1等級(jí)的產(chǎn)品。

在實(shí)踐中，投資者適當(dāng)性的匹配工作大致分為以下三種類型：

第一種是正常的匹配，比如，C1的用戶購(gòu)買R1級(jí)別的產(chǎn)品，按照正常網(wǎng)開的流程操作即可；第二種是投資者希望購(gòu)買高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品，此時(shí)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要特別注意證據(jù)留痕，比如，全程雙錄，明確不屬于風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低級(jí)別的投資者，單獨(dú)簽署一份《普通投資者購(gòu)買高于自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警示書》等；第三種情況是投資者希望購(gòu)買最高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品，這種情況下，除了全程雙錄，追加了解投資者信息，還要加試《普通投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力補(bǔ)充問卷》、簽署《普通投資者購(gòu)買高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)警示書》，以及增加回訪次數(shù)告知特別風(fēng)險(xiǎn)，或給予投資者至少24小時(shí)的猶豫期等操作。

把握監(jiān)管思路 加強(qiáng)一線業(yè)務(wù)管理

在落實(shí)合規(guī)要求的過程中，最重要的部分即為對(duì)營(yíng)業(yè)部等一線分支機(jī)構(gòu)和人員的管理。2012年5月，證監(jiān)會(huì)頒布了《期貨營(yíng)業(yè)部管理規(guī)定（試行）》，這個(gè)試行的管理規(guī)定明確列出了營(yíng)業(yè)部在場(chǎng)地、技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)配備、信息公示等方面的業(yè)務(wù)實(shí)操要求，營(yíng)業(yè)部嚴(yán)格落實(shí)其中的規(guī)范，相對(duì)可以滿足管理要求。

此后，2014年《期貨公司監(jiān)督管理辦法》頒布實(shí)施，《期貨營(yíng)業(yè)部管理規(guī)定（試行）》被廢止，監(jiān)管思路從“規(guī)則監(jiān)管”過渡到目前的“原則監(jiān)管”。在“原則監(jiān)管”的思路下，法律法規(guī)不再事無巨細(xì)，而是從原則上要求期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的管理機(jī)制要和業(yè)務(wù)開展情況相匹配，把握住這個(gè)思路與核心，一線的業(yè)務(wù)發(fā)展才能在合規(guī)的前提下找到新的突破，合規(guī)部門的日常管理工作才能有的放矢地開展。

比如，在開戶環(huán)節(jié)，營(yíng)業(yè)部的場(chǎng)地和設(shè)施要符合開戶要求。何為開戶要求？答案在期貨市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)程中與時(shí)俱進(jìn)地發(fā)生變化。在信息技術(shù)高度發(fā)展的今天，要求營(yíng)業(yè)部要設(shè)有開戶柜、開戶室，并配備滿足開戶管理要求的影像采集設(shè)備，包括全程有聲錄像的攝像機(jī)、影像掃描儀、拍照攝像頭等；期權(quán)知識(shí)測(cè)試方面要滿足專區(qū)、專人、專機(jī)的要求。

再比如，在居間人管理方面，常見的糾紛大多集中在其身份的轉(zhuǎn)換，即居間關(guān)系和委托代理關(guān)系的轉(zhuǎn)化。此處的管理要特別注意對(duì)居間關(guān)系和代理關(guān)系的理解，例如，居間人是否在本營(yíng)業(yè)部有固定的辦公場(chǎng)地，如果有，那么客戶基于善意理解就可能將居間人視為營(yíng)業(yè)部的員工，居間人就不再是單純的經(jīng)紀(jì)人身份，而是向代理人方向進(jìn)行轉(zhuǎn)換，出現(xiàn)糾紛后營(yíng)業(yè)部往往難辭其咎。

現(xiàn)階段，合規(guī)的定義早已不再是從結(jié)果出發(fā)去判斷，而是從行為角度進(jìn)行界定。根據(jù)《證券公司和證券投資基金管理公司合規(guī)管理辦法》，合規(guī)，是指證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其工作人員的經(jīng)營(yíng)管理和執(zhí)業(yè)行為，符合法律、法規(guī)、規(guī)章及規(guī)范性文件、行業(yè)規(guī)范和自律規(guī)則、公司內(nèi)部規(guī)章制度，以及行業(yè)普遍遵守的職業(yè)道德和行為準(zhǔn)則；合規(guī)管理，是指證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)制定和執(zhí)行合規(guī)管理制度，建立合規(guī)管理機(jī)制，防范合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的行為，即合規(guī)的概念更加注重過程。期貨公司唯有通過認(rèn)真貫徹落實(shí)合規(guī)要求、讓每一位從業(yè)人員在每一個(gè)執(zhí)業(yè)環(huán)節(jié)都能合法、合規(guī)執(zhí)業(yè)，才能滿足現(xiàn)階段的監(jiān)管要求。

近年來，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化以及對(duì)外開放步伐的加快，期貨行業(yè)整體面臨著越來越大的合規(guī)壓力，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)被賦予越來越高的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)控要求。在層層壓力的傳導(dǎo)下，監(jiān)管部門密集出臺(tái)監(jiān)管政策，現(xiàn)場(chǎng)檢查和違規(guī)處罰力度不斷加強(qiáng)，以管理半徑為原則，多維度、多層次的責(zé)任追究機(jī)制不斷強(qiáng)化。對(duì)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)而言，現(xiàn)階段合規(guī)工作的意義早已不再局限于公司管理層或首席風(fēng)險(xiǎn)官，而是關(guān)乎每一個(gè)期貨公司發(fā)展前景、每一位從業(yè)人員職業(yè)生涯的生命線。

有人說，合規(guī)部門作為公司的成本部門，無法創(chuàng)造價(jià)值，而事實(shí)恰恰相反，在現(xiàn)階段強(qiáng)監(jiān)管的背景下，期貨公司持續(xù)穩(wěn)健的合規(guī)經(jīng)營(yíng)會(huì)直接導(dǎo)致公司在分類監(jiān)管評(píng)價(jià)體系中的排名提升，進(jìn)而使得投資者保護(hù)基金繳納比例降低，為期貨公司吸引客戶、增加收入，公司整體進(jìn)入良性循環(huán)。

然而，只有持續(xù)不低于A類AA級(jí)的期貨公司才能開展子公司個(gè)股衍生品業(yè)務(wù)?？梢哉f，期貨公司良好的合規(guī)狀況，實(shí)質(zhì)上已經(jīng)構(gòu)成公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的前提條件。此外，隨著今年7月證券、期貨市場(chǎng)誠(chéng)信體系的建立，期貨公司的違規(guī)事件將納入公司誠(chéng)信檔案，形成公司誠(chéng)信狀況的背書，這一“誠(chéng)信名片”的建立也將在行業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生更深遠(yuǎn)的影響。

如果說風(fēng)控是藝術(shù)，那么合規(guī)就是底線。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)唯有正視宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、擁抱金融行業(yè)、不斷提升合規(guī)管理水平的客觀變化，才能在行業(yè)洗禮中不斷突破自己，在合規(guī)的前提下真正實(shí)現(xiàn)與業(yè)務(wù)發(fā)展的共贏，共同創(chuàng)造期貨行業(yè)嶄新的未來。

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