一、      套保交易管理

套保交易實(shí)行分段管理：

• 一般月份套期保值交易頭寸：自合約掛牌至交割月前第二月的最后一個(gè)交易日（燃料油為自合約掛牌至交割月前第三月的最后一個(gè)交易日）；
• 臨近交割月份套期保值交易頭寸：交割月前第一月和交割月份（燃料油為交割月前第二月和交割月前第一月） 。

•  自2017年3月20日起，客戶在某一家期貨公司會(huì)員申請(qǐng)獲批的套期保值交易頭寸可在其他開戶的期貨公司使用；且同一合約同一時(shí)間段客戶僅可在一家期貨公司提交套保額度申請(qǐng)。

• 一般月份、臨近交割月份買入套期保值交易是指：建立期貨合約買方向、看漲期權(quán)合約買方向、看跌期權(quán)合約賣方向的套期保值持倉(cāng)；

• 一般月份、臨近交割月份賣出套期保值交易是指：建立期貨合約賣方向、看漲期權(quán)合約賣方向、看跌期權(quán)合約買方向的套期保值持倉(cāng)。

二、申請(qǐng)?zhí)妆ｎ~度資料

• 一般月份套期保值交易頭寸

1、申請(qǐng)材料：

（一）《上海期貨交易所一般月份套期保值交易頭寸申請(qǐng)（審批）表》；

（二） 企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件；

（三）上一年度現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；當(dāng)年或下一年度現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；與申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ到灰最^寸相對(duì)應(yīng)的購(gòu)銷合同或其他有效憑證；（申請(qǐng)合理情況以上三選一）

（四）套期保值交易方案（包括風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分析、保值目標(biāo)、預(yù)期的交割或平倉(cāng)的數(shù)量）；

（五）交易所要求的其他證明材料。（以上材料全部加蓋企業(yè)公章）

2、注意事項(xiàng)：

申請(qǐng)時(shí)間：申請(qǐng)應(yīng)當(dāng)在該套期保值所涉合約交割月前第二月的最后一個(gè)交易日之前提出（燃料油應(yīng)當(dāng)在所涉合約交割月前第三月的最后一個(gè)交易日之前提出）；

審批原則：交易所按主體資格是否符合，套期保值品種、交易部位、買賣數(shù)量、套期保值時(shí)間與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、歷史經(jīng)營(yíng)狀況、資金等情況是否相適應(yīng)進(jìn)行審核。

審核批復(fù)時(shí)間：交易所在5個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行審核；

• 交割月份套期保值交易頭寸

1、申請(qǐng)材料：

（一）《上海期貨交易所臨近交割月份套期保值交易頭寸申請(qǐng)（審批）表》，

（二） 企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件；

（三）套期保值交易方案（包括風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分析、保值目標(biāo)、預(yù)期的交割或平倉(cāng)的數(shù)量）；

（四）

（三）交易所要求的其他材料。（以上材料全部加蓋企業(yè)公章）

2、注意事項(xiàng)：

  申請(qǐng)截止日期：申請(qǐng)應(yīng)當(dāng)在該套期保值所涉合約交割月前第三月的第一個(gè)交易日至交割月前第一月的最后一個(gè)交易日之間提出（燃料油申請(qǐng)應(yīng)當(dāng)在該套期保值所涉合約交割月前第四月的第一個(gè)交易日至交割月前第二月的最后一個(gè)交易日之間提出）；

  審批原則：交易所將按照會(huì)員或客戶的交易部位和數(shù)量、現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)狀況、對(duì)應(yīng)期貨合約的持倉(cāng)狀況、可供交割品在交易所庫(kù)存以及期現(xiàn)價(jià)格是否背離等，確定其臨近交割月份套期保值交易頭寸。全年各合約月份臨近交割月份套期保值交易頭寸累計(jì)不超過(guò)其當(dāng)年生產(chǎn)能力、當(dāng)年生產(chǎn)計(jì)劃或上一年度該商品經(jīng)營(yíng)數(shù)量。

  審核批復(fù)時(shí)間：交易所在5個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行審核；

三、      套期保值交易注意事項(xiàng)

          1) 自動(dòng)獲批額度規(guī)則：除燃料油外的其他品種未獲得臨近交割月份套期保值交易頭寸的，其一般月份套期保值交易頭寸在進(jìn)入合約交割月前第一月和交割月份時(shí)，將參照已獲一般月份套期保值交易頭寸和該期貨品種限倉(cāng)制度規(guī)定額度中的較低標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，并按此標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)化為臨近交割月份套期保值交易頭寸。在進(jìn)入臨近交割月份后，通過(guò)申請(qǐng)獲得臨近交割月份套期保值交易頭寸的，將按獲批的臨近交割月份套期保值交易頭寸執(zhí)行。（燃料油未獲臨近交割月份套期保值交易頭寸的，其一般月份套期保值交易頭寸在進(jìn)入合約交割月前第二月和交割月前第一月時(shí)，將參照已獲一般月份套期保值交易頭寸和該期貨品種限倉(cāng)制度規(guī)定額度中的較低標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，并按此標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)化為臨近交割月份套期保值交易頭寸。在進(jìn)入臨近交割月份后，通過(guò)申請(qǐng)獲得臨近交割月份套期保值交易頭寸的，將按獲批的臨近交割月份套期保值交易頭寸執(zhí)行）。

2) 套保建倉(cāng)時(shí)限：獲準(zhǔn)套期保值交易頭應(yīng)當(dāng)在該套期保值所涉合約最后交易日前第三個(gè)交易日收市前，按批準(zhǔn)的交易部位和頭寸建倉(cāng)。在規(guī)定期限內(nèi)未建倉(cāng)的，視為自動(dòng)放棄套期保值交易頭寸。

3) 額度重復(fù)使用規(guī)則：除燃料油以外品種套期保值交易頭寸自交割月份第一交易日起不得重復(fù)使用（燃料油套期保值交易頭寸自交割月前第一月第一交易日起不得重復(fù)使用），其他時(shí)段可重復(fù)使用。

4) 倉(cāng)單充抵套保頭寸保證金：獲得臨近交割月份套期保值交易頭寸的，進(jìn)入交割月份后，套期保值賣方可以用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作為其所示數(shù)量相同的交割月份期貨持倉(cāng)的履約保證，充抵其持倉(cāng)對(duì)應(yīng)的交易保證金。

5) 超倉(cāng)：套期保值持倉(cāng)超過(guò)獲批（或者設(shè)定的額度標(biāo)準(zhǔn)）套期保值交易頭寸的，應(yīng)當(dāng)在下一交易日第一節(jié)交易結(jié)束前自行調(diào)整；逾期未進(jìn)行調(diào)整或調(diào)整后仍不符合要求的，交易所有權(quán)采取強(qiáng)行平倉(cāng)。

6) 套保不可頻繁開平：獲批套期保值頭寸的會(huì)員或客戶在套期保值頭寸額度內(nèi)頻繁進(jìn)行開平倉(cāng)交易的或者利用獲批的套期保值交易頭寸影響或者企圖影響市場(chǎng)價(jià)格的，交易所有權(quán)對(duì)其采取談話提醒、書面警示、調(diào)整或者取消其套期保值交易頭寸、限制開倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)等措施。

7) 在市場(chǎng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，為化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，交易所根據(jù)有關(guān)規(guī)定實(shí)施減倉(cāng)時(shí)，按先投機(jī)后套期保值的順序進(jìn)行減倉(cāng)。

8) 套保交易手續(xù)費(fèi)、保證金優(yōu)惠情況需向營(yíng)業(yè)部申請(qǐng)查詢、辦理。

詳見上期所規(guī)則：《上海期貨交易所套期保值管理辦法》

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